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惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

xz1080 • • 百科知识

惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

一、家居卫浴主业

经过多年的整合，惠达卫浴的主营业务分为多个家居卫浴细分子业务，主要产品为卫生洁具与陶瓷砖，旗下拥有“惠达”和“杜菲尼”两大自有卫浴品牌。卫生洁具包含卫生瓷、五金洁具、浴缸、淋浴房、浴室柜等，陶瓷砖则包含墙砖和地砖。

同时，惠达卫浴部分参股公司业务范畴还涉及包装纸箱、成品油等其他行业领域。据最新的2018年财报数据，惠达卫浴的营业收入结构如下：

1、卫生洁具业务23亿元，在总营收中占比高达八成，是惠达卫浴的主要业务；

2、陶瓷砖业务3.78亿元，占总营收占比13.16%；

3、其他服务收入、跨行业务合计6.8亿元，在总营收中占比不足7%。

惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

（来源：天眼查）

2017年9月，惠达卫浴与麦格米特成立合资子公司唐山惠达麦格米特智能家居科技有限公司（以下简称“惠达智能家居”），惠达卫浴持股60%，将自制智能卫浴纳入经营范畴。

2018年国内建筑瓷砖行业整合速度加快，惠达卫浴索性将原投入陶瓷砖项目的募集资金用于转建智能卫浴产线，进一步扩大该品类产能。

在2018年国内最具竞争力的十大智能马桶品牌中惠达位列第五，前四名品牌分别是东陶、维卫ViVi、科勒及箭牌。其中，乐华集团旗下的三大品牌箭牌、法恩莎（FAENZA）和安华陶瓷（ANNWA）都在前十大名单中，综合实力不俗。

惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

这里的子公司，主要指唐山达丰焦化有限公司（以下简称“达丰焦化”）。一直以来，惠达卫浴向达丰焦化采购焦炉煤气作为生产能源。2014年~2016年，达丰焦化对惠达卫浴出售的煤气占其收入的30%左右，是惠达卫浴关联交易的主要对象之一。

2017年、2018年达丰焦化分别向惠达卫浴贡献了6162.56万元、5689.46万元的投资收益，分别占各期联营企业投资收益的88.93%和78.8%。

2019年达丰焦化经营情况迅速恶化，2019年前三季度业绩大幅下滑并出现亏损。惠达卫浴在继2017年3月宣称将择机剥离煤气业务2年多后，终于在2019年12月完成实质剥离。预计出售达丰焦化能给惠达卫浴带来0.54亿元的净处置收益。这样看来，达丰焦化也算“物尽其用”了。

（二）经销渠道建设符合预期

营销渠道方面，现阶段惠达卫浴有三种渠道：

1、零售渠道：在国内外均以经销（买断式经销）为主，门店类型包括标准专卖店、KA卖场、橱柜专营店等；

2、工程渠道：采用经销与直营相结合的模式，公司直接面对终端大客户，由经销商经手地方性房地产、公寓项目；

3、电商渠道：在天猫、京东上自营旗舰店，并在天猫、淘宝、京东和拼多多上授权第三方销售，由惠达卫浴提供售后服务。

招股说明书披露，惠达卫浴截至2016年12末国内经销数量为291家，门店数量为2904家，预计在2017、2018、2019年分别新建435、435、189家门店，经销商在省级、地级和县级市场的覆盖率分别为88.24%、86.20%和70.46%。

惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

从后面两年半实际新建的门店数量来看，惠达卫浴的渠道建设符合当初预期。这与惠达卫浴投入1亿元募集资金为经销商提供新建专卖店装修费补贴有关。

同行业卫浴龙头帝欧家居（002798.SZ）在国内拥有800多家经销商、2400多家终端门店（截至2019.6），主要竞争对手之一的安华卫浴有3000多个销售网点。

与它们相比，现阶段惠达卫浴在门店渠道上具备一定优势。

（三）应收票据占比大

近两年，惠达卫浴工程渠道收入增长明显，2018、2019年上半年工程渠道收入的同比增幅分别为100.9%、57.21%。由于工程渠道客户多以应收票据结算，2018年起惠达卫浴应收票据占应收账款总额、总资产的占比都明显提高。

惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

（截至2020.1.10惠达卫浴高管变动情况，市值风云整理）

按理说，公司上市成功，业绩也向上发展，为什么反而会有一拨高管接连辞职？

惠达卫浴排名第几（家居卫浴品牌排行榜）

七、结语

2014年、2015年惠达卫浴股利支付率分别高达46.85%及74.56%，确实存在上市前突击分红的嫌疑。2017年上市后，惠达卫浴每年的股利支付率基本在33%左右。

上市2年以来，累计分红1.7亿元，累计股份支付率为33.16%，累计派息融资比为20.62%。

同行业公司帝欧家居和四通股份在累计股利支付率上的表现与惠达卫浴相差不大，前者上市两年累计股利支付率为34.69%，后者上市四年，同一指标为31.48%。

作为行业老四，惠达卫浴在并购频发的行业整合期下倾向于发展主力卫生瓷业务、智能卫浴及新的整体卫浴业务，为抢占新的业务市场可以预见公司的营销费用将有所增长。

选择性的产能布局帮助惠达卫浴节约了资金支出，但同时造成部分产品外协加工比例偏高。最后，公司品牌也应由产品质量来维护。

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