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美国国债收益率走势，国债收益率飙升有何影响

一周美食说茶 • • 投稿

美国国债收益率飙升，10年期国债创下十多年来最差年度开局，因为尽管疫情对经济构成严峻挑战，但投资者风险情绪仍然高涨。

基准收益率全线攀升，10年期收益率领涨，一度上涨13个基点，并且自11月末新冠病毒omicron毒株出现以来首次突破1.60％。彭博汇编的数据显示，这是10年期国债收益率自2009年以来的最大开年首日涨幅。30年期收益率一度上涨14个基点，突破2.0％；2年期收益率突破0.80％，达到2020年3月以来的最高水平。

在美国国债期权市场，一笔超过1,600万美元的交易似乎押注到2月中旬10年期收益率将达到1.95％——收益率上次达到这个水平是在2019年底。美国股市从接近纪录高位的水平上涨，增强了市场对美联储今年至少加息3次的预期。市场目前预期5月份启动加息，不过本周晚些时候公布的12月就业数据和美联储12月会议纪要可能会指向更早的时间。

「3月会议存在可能性，本周的数据表现更加强劲将会意味着，3月加息并非不可想象，」AmeriVet Securities的美国利率主管Gregory Faranello表示。「利率上升并不奇怪，因为市场预计美联储将在今年加息。」

在一级市场于去年最后三周陷入沉寂之后，卷土重来的公司债发行似乎也是美国国债下跌的一个原因。

收益率曲线走陡，10年期相对2年期的溢价周一一度扩大8个基点至86个基点。债券的下跌蔓延至亚洲市场，澳大利亚10年期国债收益率一度飙升13个基点至1.80％，这是11月以来最高水平。

根据当前的利率期货价格，联邦基金利率目标料在5月份首次上调，年底前料将上调77个基点。接受彭博调查的策略师们预计，到2022年末美国国债收益率将更高，2年期收益率将升至1.12％，10年期升至2.04％。

负回报

这种前景增强了美国国债连续两年负回报的可能性，而这也将是1974年开始有纪录以来的首次。彭博美国国债指数2021年的总回报率为-2.3％，是以名义价格算的2013年以来首跌。该指数以往在头一年下跌之后第二年都会反弹：其曾分别于1994、1999、2009和2013年下跌，次年均告反弹，幅度在5.1％-18％之间。

NatWest Markets表示，美国国债下跌的驱动因素似乎是，于12月中旬对去年进行了结算的交易员，在利率市场上重新建立空头头寸。

Jan Nevruzi等策略师在一份报告中写道，进入新年之际，围绕Covid风险、广泛的经济扩张和当前的就业复苏，投资者可能抱有更强的信心。

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