美国国债收益率走势,国债收益率飙升有何影响

美国国债收益率飙升,10年期国债创下十多年来最差年度开局,因为尽管疫情对经济构成严峻挑战,但投资者风险情绪仍然高涨。

基准收益率全线攀升,10年期收益率领涨,一度上涨13个基点,并且自11月末新冠病毒omicron毒株出现以来首次突破1.60%。彭博汇编的数据显示,这是10年期国债收益率自2009年以来的最大开年首日涨幅。30年期收益率一度上涨14个基点,突破2.0%;2年期收益率突破0.80%,达到2020年3月以来的最高水平。

在美国国债期权市场,一笔超过1,600万美元的交易似乎押注到2月中旬10年期收益率将达到1.95%——收益率上次达到这个水平是在2019年底。美国股市从接近纪录高位的水平上涨,增强了市场对美联储今年至少加息3次的预期。市场目前预期5月份启动加息,不过本周晚些时候公布的12月就业数据和美联储12月会议纪要可能会指向更早的时间。

「3月会议存在可能性,本周的数据表现更加强劲将会意味着,3月加息并非不可想象,」AmeriVet Securities的美国利率主管Gregory Faranello表示。「利率上升并不奇怪,因为市场预计美联储将在今年加息。」

在一级市场于去年最后三周陷入沉寂之后,卷土重来的公司债发行似乎也是美国国债下跌的一个原因。

收益率曲线走陡,10年期相对2年期的溢价周一一度扩大8个基点至86个基点。债券的下跌蔓延至亚洲市场,澳大利亚10年期国债收益率一度飙升13个基点至1.80%,这是11月以来最高水平。

根据当前的利率期货价格,联邦基金利率目标料在5月份首次上调,年底前料将上调77个基点。接受彭博调查的策略师们预计,到2022年末美国国债收益率将更高,2年期收益率将升至1.12%,10年期升至2.04%。

负回报

这种前景增强了美国国债连续两年负回报的可能性,而这也将是1974年开始有纪录以来的首次。彭博美国国债指数2021年的总回报率为-2.3%,是以名义价格算的2013年以来首跌。该指数以往在头一年下跌之后第二年都会反弹:其曾分别于1994、1999、2009和2013年下跌,次年均告反弹,幅度在5.1%-18%之间。

NatWest Markets表示,美国国债下跌的驱动因素似乎是,于12月中旬对去年进行了结算的交易员,在利率市场上重新建立空头头寸。

Jan Nevruzi等策略师在一份报告中写道,进入新年之际,围绕Covid风险、广泛的经济扩张和当前的就业复苏,投资者可能抱有更强的信心。

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