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煌上煌鸭脖加盟费(煌上煌鸭脖加盟费需要多少钱)

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卤味赛道在2021年站上了风口，但作为业内前三甲之一的煌上煌，却“压力山大”。

在刚刚过去的2021年底，煌上煌股价跌破16元。2022开年后，煌上煌股价虽有回暖但涨幅有限，截至1月4日，煌上煌收报16.62元，总市值85.17亿元；股价较2021年年初的26.17元，下跌36%。

在卤味小吃界，煌上煌与绝味食品、周黑鸭一起，并称为“三巨头”。但这家国内的“鸭脖第一股”，却在长期竞争中，落在了三巨头中“探花”的位置，营收和净利润水平逐渐落后于另两家企业。2020年，在周黑鸭经历了连续三年的营收下滑后，煌上煌终于将其“反超”。但在2021年，形势又再次“扭转”。

在2021年半年报中，煌上煌的营收和净利均落后于绝味食品和周黑鸭，并成为三家卤味巨头中唯一一家净利下滑的企业。在之后的2021年第三季度财报中，煌上煌的业绩下滑趋势仍在持续。

在2021年，反复向外界强调其“千城万店，百亿销售”目标的煌上煌，也显得有些焦灼。在2021年，在卤味行业里，王小卤等卤味界新势力纷纷获得资本青睐。尤其是，拥有“紫燕百味鸡”品牌的紫燕食品也在谋求上市，煌上煌能守得住自己的江湖地位吗？

“鸭脖第一股”掉队

卤味界的“三巨头”中，煌上煌成立得最早，也是最早上市的一家。2012年，煌上煌在深交所挂牌上市，成为“鸭脖第一股”。

煌上煌的创始人徐桂芬创业时，已年过四十。1993年，从一家食品厂下岗的徐桂芬，用自己仅有的一万多元积蓄，开了第一家南昌本地口味的烤卤店，这就是“煌上煌”的前身。

因为熟悉食品市场，徐桂芬的卤味食品生意不错。随后，她远赴浙江、广东等地，专门请教了多位卤菜师傅和技术名家，最终决定将酱鸭作为主打产品。

煌上煌的酱鸭风味独特，制作时使用30多种中药，经过几十道工序、花费约20个小时才能完成，因此一经推出就很快打响了知名度。1996年，江西煌上煌实业有限公司成立，门店也开始遍布全省。

2012年煌上煌上市时，公司已拥有近1900家门店，年营收近9亿元，净利润超8000万元，产品品类达200多个，涵盖了鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等快捷消费酱卤肉制品，以及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品。

在徐桂芬创业两年后，周黑鸭的创始人周富裕开始从事卤制品行业；要到十多年之后，戴文军才在长沙开出第一家“绝味”鸭脖。自此，三家公司在“鸭脖”上的战争，就从未止歇。2016年，周黑鸭在港股上市；2017年，绝味食品登陆上交所。卤味业“三巨头”鼎立之势形成。

但随着时间的推移，在三家企业中，起步最晚的绝味食品在品牌扩张方面遥遥领先，隐隐形成了“独大”之势。在2020年，绝味食品营业收入为52.76亿元，同比增长2.01%，已超过了周黑鸭和煌上煌两家的营收总和。

最早登陆资本市场的煌上煌，在2018年左右，就已经“掉队”，在营收、净利润规模上逐渐落后于周黑鸭和绝味食品。“煌上煌卡在了中间。在品牌效应和规模效应上，绝味食品已经后来居上；而在整体利润水平和可控性上，煌上煌也比不上周黑鸭。”中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《财经天下》周刊。

煌上煌开始迎头追赶，并在近年来加速了门店扩张的脚步。在2020年底，其门店数量已经达到4627家，并且还提出了要在未来拓展到“万店”的计划。

在三巨头中，绝味食品和煌上煌的门店主要采用的都是加盟经营形式。只有周黑鸭一直坚持全直营模式，但这也让周黑鸭的规模扩张步伐相对缓慢，甚至一度陷入净利润下滑的状态。不得已之下，在2019年底，周黑鸭也逐渐放开特许加盟。

在2020年，煌上煌终于实现了对周黑鸭的“反超”。这一年，周黑鸭实现收入21.82亿元，同比下滑31.5%；净利润1.51亿元，同比下滑62.9%。煌上煌收入约为24.36亿元，同比增长15.09%；净利润约为2.82亿元，同比增长28.04%。

但到了2021年上半年，情况再度逆转。在开放特许经营的加持下，周黑鸭的营收和净利润规模重新超过了煌上煌。

煌上煌的2021年中报显示，公司实现营收14.07亿元；净利润为1.5亿元，同比下降4.84%。同期绝味食品和周黑鸭营收分别为31.44亿元和14.53亿元，净利润分别为5.02亿元和2.3亿元，均高于煌上煌，且呈上涨态势。

三巨头中，煌上煌成了唯一一家净利润下滑的企业。

到了2021年第三季度，情况并没有好转。煌上煌三季度实现营业收入约5.26亿元，净利润约3361万元，营收和净利同比增速双降。

同期，绝味食品实现营业收入约17.03亿元，同比增长15.67%；净利润约4.62亿元，同比增长88.16%。

在开店数量上，截至2021年年中，煌上煌的门店数量为4840家。而在同期，绝味食品已经开设了超1.3万家门店，遍布全国。任何一个城市的消费者，想吃卤味的时候找开搜索软件，第一眼看到的大概率是绝味的门店地址。

 

同期内，周黑鸭开放特许经营后，门店数达2270间。但在三家企业中，长期坚持直营模式的周黑鸭，毛利率一直较高。尽管特许经营门店数量在不断增加，但截至2021年上半年，周黑鸭的毛利率仍然接近60%，远超过绝味食品和煌上煌。

也因此，周黑鸭尽管门店总数仍然落后，但在营收和净利润上，仍然超过了煌上煌。

截至1月4日，绝味食品收盘价为69.38元，市值426.15亿元。周黑鸭收报5.62港元，市值为133.93亿港元（约109.43亿元人民币）。煌上煌收报16.62元，市值为85.17亿元，较2021年年初的26.17元下跌36%；值得一提的是，其股价在去年10月底曾一度跌至13.19元。

当绝味食品“一骑绝尘”、周黑鸭加紧拓店时，业内也不禁担忧：“万年老三”煌上煌，又该何去何从？

“煌上煌”学不了“绝味”

煌上煌一直没有放弃探索主营业务之外的增长“第二曲线”。公司于2015年初，就砸下7000多万元，收购了以销售粽子食品为主的真真老老食品有限公司。在粽子产业中，真真老老的行业地位仅次于知名品牌五芳斋，在2020年实现营业收入4.56亿元、净利润1000.71万元。

在更早的2014年，煌上煌还成立了全资控股子公司煌盛地产，盯上了房地产业务。但煌盛地产在企业规模上，比起新力地产、东投地产、嘉福地产等赣系房企来，还存在不小差距。它虽然不在上市公司煌上煌的体系内，但还需要通过煌上煌租赁店面的关联交易，来获得上市公司“输血”。近年来，煌盛地产还因涉嫌虚假宣传、项目质量问题等，多次出现业主维权事件。

实际上，绝味食品也一直在致力于寻找第二、第三增长曲线。在多年里，绝味食品已经投资了数十个项目。网红热卤品牌盛香亭、中式面食和府捞面、巴奴毛肚火锅、做速冻供应链的上市公司千味央厨、要上市的“藤椒油第一股”幺麻子背后，都有绝味食品的身影。

2021年第三季度，绝味食品通过转让和府捞面股权，以及千味央厨上市带来了约2.1亿元投资收益。

绝味食品在2021年上半年财报中也表示，通过旗下全资子公司深圳网聚投资有限公司，与外部专业投资机构合作，投资重点基本是围绕着卤味、调味品、轻餐饮等与公司核心业务密切相关的产业赛道展开，意图打造“美食生态”。但其获得的收益情况并未在财报中体现。

相较之下，煌上煌的“跨界”业务就过于分散了。朱丹蓬也认为，煌上煌想通过“多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群”的战略去变现，提升业绩、利润与股价，“但整体来说，它涉及的产业链条较长，以它目前的运营水平来看，存在一定挑战，结果并不乐观”。

多元化业务“开花”不理想，煌上煌也把主要精力放到了主营业务扩张上。

2020年9月，煌上煌披露，公司已制定“千城万店”战略规划，预计未来3-4年内门店数量达到1万家左右。为配合实施新目标，公司不断调整门店的拓展思路，杀入新市场，加店开店速度，2018年和2019年新开店数量均超过千家。

大举扩张门店的煌上煌，不可避免地要陷入周黑鸭和绝味食品的市场争夺中。但休闲卤味赛道的一大特点就是产品具有较强的地域性，煌上煌要从另外两家巨头手中抢到市场，也并非易事。

煌上煌在2020年财报里也表示，“连锁专卖体系的异地扩张、业务拓展需要公司充分理解各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异……在新进入的区域，公司短期内难以体现物流配送和规模经济等竞争优势，并且当地消费者对公司品牌和产品的认知、理解和接受均需要一定的时间。因此，公司存在一定的跨区域经营风险”。

同时，短期内的大举拓店计划，给煌上煌的利润也带来了更大的压力。2021年第三季度财报中，公司表示，人工成本、门店租赁费和市场促销支持等各项费用持续投入增加，使得销售费用同比增长28.53%，是其净利下降的原因之一。

与此同时，加盟模式带来的食品质量把控问题，也日益凸显。

2021年4月，江西省南昌市市场监管局公开的一批行政处罚案件信息显示，煌上煌专卖店因销售过期酱香鸭头，被处以6000元罚款。在黑猫投诉平台上，搜索“煌上煌”，也会出现大量关于食品质量问题的投诉，内容包括“吃出不明毛发”“食品中有苍蝇”“鸭脖变质发臭”等。

 

新对手“搅局”

在卤味市场上，煌上煌还必须面对新玩家带来的竞争压力。

据艾媒数据中心的一份研究报告，从2011年到2020年，国内卤制品行业市场规模从268亿元增长到了1235亿元。但在市场规模迅速增长背后，行业集中度还比较分散。

煌上煌对外公布的行业数据也显示，2020年国内休闲卤制品行业内，排名前五的分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕食品及久久丫，五家企业的市场份额合计占比仅19.23%；其中绝味食品和周黑鸭、煌上煌的市场份额分别为8.6%、3.32%和3.15%。

这也意味着，卤味行业的竞争还只是开始。

2021年，做了30年“紫燕百味鸡”的紫燕食品也递交了招股书，向A股发起冲击。如果成功，它将成为继绝味食品、周黑鸭、煌上煌之后，卤味赛道的第四家上市公司。

根据紫燕食品的招股书，其主要产品为百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡等卤制食品，终端门店数量已超过4300家，2020年实现营收26.13亿元，净利润3.88亿元。在营收和净利上，它已超过了周黑鸭和煌上煌，被业界认为是卤味市场“老二”的有力竞争者。

此外，部分新兴的网红卤味品牌，也在2021年频频获得资本青睐。2021年4月，热卤品牌盛香亭拿到了腾讯的投资，并宣布计划在未来三年内开出近2000家门店；5月，风干辣卤连锁品牌“菊花开卤味”宣布完成1亿元的B轮融资；7月，以虎皮凤爪产品闻名的卤味零食品牌“王小卤”和热卤轻餐品牌“热卤食光”也均获得了新一轮融资。

目前，良品铺子、三只松鼠、百草味、盐津铺子等休闲零食品牌，也在纷纷入局卤味食品，研发鸭脖食品。

卤味赛道上，群雄逐鹿。但对于煌上煌来说，是否能保住行业“老三”的位置，也有了更多的不确定性。

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